導語：勇于自我變革的招行，正在倒逼自身長出新的能力，構筑新的“護城河”

銀行業歷經百年跌宕，長期保持優秀的銀行鳳毛麟角。

去年7月，一家外資投行曾在研究報告中提出了“銀行經營不可能三角”困境，即銀行業很難同時達到較高的資本充足率、撥備覆蓋率和分紅率水平，引起了行業關注。實際上，并非沒有銀行突破這一困境。

如果復盤這幾年表現，最有可能突破“銀行經營不可能三角”的銀行，是哪一家？

從資本充足率看，2024年上半年一級資本充足率最高的全國性銀行為招行（16.09%），與大行相當。招行還是銀行業鮮有的十多年沒有開展普通股融資的銀行，實現了資本內生性增長；

從分紅率看，中資銀行里面最高的35%的分紅比例來自招行。招行還是極少數ROE連續5年超15%的銀行之一，連續多年保持全國性銀行最高ROE；

從撥備覆蓋率看，招行依然長期保持全國性銀行最高水平，上半年末為434.42%；也是唯一一家不良率長期低于1%的股份行，保持了穩定的資產質量和強勁的風險抵補能力。

當提及“最優秀的銀行”，招行的名字并不意外。在銀行業，招行已經創造了多個同行最難企及的目標。

當然，既往的表現再優異，不能代表未來。在低利率周期下，銀行面臨的挑戰加劇，面對凈息差下行、業務風險多發、好資產難求等難題，招行如何穿越低利率周期？招行的戰略重心與業務模式有何變化？

01

穿越周期之道

沒有一家銀行，能逃得過周期的影響。

隨著中國銀行業進入低利率、低利差、低盈利時代，2024年上半年銀行業凈息差已降至20年來新低的1.54%，銀行業ROA降至0.69%，ROE降至8.9%。如何應對低利率時代，已成為銀行業共同面臨的緊迫挑戰。

首當其沖的是凈息差。凈息差對銀行業至關重要，不僅是高成長的關鍵驅動力，也是銀行能否積極承擔風險的決定性因素。凈息差創新低下的銀行經營，并不容易。值得關注的是，在全國性銀行中，招行是唯一一家凈息差維持在2%的銀行；ROAA和ROAE分別為1.32%、15.44%，遠高于銀行業平均水平。

招行如何讓凈息差保持在行業高位？

從上半年看，招行在穩息差上，一是活期存款占比優勢明顯，2024年半年報顯示，母行活期存款日均余額4.19萬億元，占客戶存款日均余額比重保持52.32%的高位；二是堅持以低成本核心存款增長為主，加強高成本存款管控；三是在資產端推動信貸規模平穩增長，優化業務和客群結構，保持合理資產收益率水平。

客觀來看，招行受到的沖擊不小，凈息差也出現下降。只不過，招行的基本盤更穩，儲備得更早，抗風險能力更強，走在了周期的前面。

除此之外，穩定的資產質量、強勁的風險抵補能力和資本內生能力，是招行穿越周期的支撐。

招行董事長繆建民曾提出，“風險管理能力決定我們能走多遠”。招行行長王良提出，當前銀行業風險“100-1=0”的效應更加凸顯。在信貸風險抬頭的行業趨勢下，招行不良貸款率0.94%，較上年末下降0.01個百分點，遠低于1.56%的商業銀行平均水平。在12家股份行中，招行是唯一一家不良率長期低于1%的銀行。擁有股份行最高的撥備覆蓋率，讓招行更有安全感。

從資本內生增長能力看，招行的資本充足率與國有大行水平相當，顯著高過其他股份行。高級法下，2024年上半年資本充足率三大指標，相比2023年年末全部上升。

招行的業績表現，經歷過長周期的考驗，也積累了穿越周期的強大能力。

02

零售金融，依然是招行的“金字招牌”

低利率時代，給銀行業的考驗可能才剛剛開始。

一方面，從國際銀行業經驗看，不能適應低利率環境的銀行將走向衰敗，這勢必要求銀行業“警鐘長鳴”；另一方面，海外銀行業在低利率環境中的一大趨勢，是加快多元化經營，非息收入占比提升。

前所未有的經營環境變化，要求銀行更能以長期的戰略眼光和定力，在業務發展上始終能堅持高質量、可持續的經營理念，通過多元化業務抵御市場波動。

“均衡發展”，是招行業務特色的關鍵詞。近年來招行積極推動“零售金融、公司金融、投行與金融市場、財富管理與資產管理”四大板塊均衡發展戰略，目標正是通過業務多元化，提升穿越周期的實力。

從2024年半年報看，四大板塊均衡發展質效穩步提升。對公業務客戶數、存貸款余額上半年均實現了全面增長，科技、綠色、普惠等重點領域貸款增速均高于公司整體貸款增速；投行業務貢獻公司客戶融資總量(FPA)余額較年初增長12.60%；零售財富產品持倉客戶數達5472.88萬戶，較上年末增長6.52%；資管業務總規模達到4.46萬億元。

招行的“均衡發展”，并非弱化零售金融，而是要繼續加強零售金融的體系化優勢，同時補上公司金融業務、投行與金融市場業務的短板，并且打造新的財富管理和資產管理優勢。在繼續保持零售特色的基礎上，能力更強、產品線更全，更能夠穿越經濟周期。

從2024年上半年看，零售金融依然是招行發展的壓艙石，零售金融業務稅前利潤511.98億元，占比57.11%，同比上升0.14個百分點；營業收入959.43億元，占比55.48%，同比上升0.03個百分點，大幅領先同行；非利息收入占比39.61%，遠高于商業銀行24.31%的平均水平，占比在全國性銀行中居首。

從這些零售核心指標看，似乎看不出逆周期對招行的影響。

這背后，是招行長期以來堅持零售金融戰略主體地位，形成了零售業務占比高、非息收入占比高的結構優勢，貢獻了可持續、健康的營業收入與利潤，更有利于降低對利率、息差的依賴。

可以說，零售金融，依然是招行最大的“金字招牌”。招行零售業務發展特色更加鮮明，零售的強大基本盤，無法撼動的客戶基礎與業務優勢，是招行不褪色的光。

當下，市場對零售金融的未來有疑慮。招行給出的答案很堅定，從質量、效益、安全性等各方面綜合評估看，零售貸款還是最優的一類資產；零售貸款歷史損失率也非常小。

因而，招行的零售金融戰略，只會變得更加重要，零售創新與布局依然會走在同業最前列。

03

擴大基本盤：加快“四大基礎建設”

管理學大師彼得·德魯克有句名言，“企業的真正目的是創造和留住客戶。”對于銀行業而言，“創造和留住客戶”的核心，是努力為客戶創造價值，在長期實現自身利益與客戶利益一致。

“以客戶為中心”，這也是招行一直以來秉持的價值觀。

招行的感悟是，衡量財富資管機構是否優秀的首要標準，不是管理資產規模的大小和管理費收入多少，而是能否秉持對客戶負責的精神，持續為客戶創造價值。

在公開場合，招行高管并不諱言業績負增長，更多的是坦誠透露最真實的想法。“我認為，不要僅僅簡單地看體現財務結果的數字，更要看其背后的經營變化。”王良表示。

在這種情況下，招行堅持做正確的事情，這兩年一直強調加快“四大基礎建設”，即客戶基礎、隊伍基礎、業務基礎和管理基礎，“正如建設一棟大廈，只有地基更加堅實，樓才能建得更高。”

首先是壯大客戶基礎。客戶是銀行經營的基礎/根本。只要客戶在，對于金融存貸匯的需求就永遠存在。

招行副行長鐘德勝介紹，招行一直致力于打造面向未來，能夠穿越周期且有較強抗風險能力的資產結構和客戶結構。“由于零售貸款高度分散、抵押充足且客群優質，因此我們的整體抗風險能力、穿越周期能力更強。”

6月末，招行零售客戶2.02億戶（含借記卡和信用卡客戶），較上年末增長2.54%。管理零售客戶總資產(AUM)余額14.20萬億元，較上年末增長6.62%。公司客戶總數297.45萬戶，較上年末增長5.46%。

打好客戶基礎，是銀行綜合實力的全面比拼。對于客戶需求的變化，能夠反應迅速，在產品、服務、體驗等全方位滿足客戶，需要銀行在體制、科技、市場敏感度、創新等多方面能力的構建。

今年上半年，招行零售AUM增量創了近三年新高，而且AUM結構更加穩健均衡。未來的招行，仍會通過客群以及AUM增長，夯實基本盤帶來中收增長。

其次，加強隊伍建設。人才隊伍的建設，關系到銀行能否帶來高價值創造能力。

招行強化人才隊伍建設，打造賦能型組織。不僅縱深推進分行經營體制改革，優化總行組織架構，提升客戶服務的效率效能。同時，恢復成立綜合支行，由支行行長、支行副行長統籌管理，服務能力、營銷能力、市場競爭能力得到進一步增強。

第三是業務基礎。通過不斷加強業務創新、產品創新，更好地服務客戶，做實業務基礎。

招行發現，面對上千萬戶的客戶增長速度，原有的架構勉為其難。今年1月份，招行在總行零售條線增設了零售客群部，主要服務除私人銀行客戶之外的其他各類零售客戶。正是通過不斷對組織架構、服務體系進行優化，不斷提升客戶服務水平，持續提升專業服務能力。

今年7月，招行率先宣布公募基金買入費率全面一折起。“這是一道選擇題，做不做這件事情在于秉承什么樣的價值觀和出發點。”招行副行長王穎在業績會說道。招行還是那個善于自我變革的公司，此舉推動該行基金代銷業務從傳統的流量經營向著規模經營方向轉型，倒逼自身長出新的能力。

第四是管理基礎。國際銀行在低利率時代，著力提升內涵集約化管理水平，提升風險管理效能、壓縮經營成本、開展流程優化、倡導組織敏捷。

招行持續提升全行精細化管理能力，打造“規范、精細、賦能、系統、科學”的管理體系，其中包括了成本、資產負債、組織架構、人才隊伍等管理內容，更好支撐全行業務發展。

基本盤的擴大，有助于提升市場占比。王良認為，“通過提升市場占比，一旦市場反轉、政策有所調整，我們未來的財務表現就會柳暗花明。”招行的韌勁在，隨著經濟與消費反彈，招行依舊是最有可能率先向上起跳的那一家銀行。

04

“智慧招行”，新的護城河

金融業分化在加劇，呈現頭部寡頭化、尾部邊緣化趨勢。低利差時期的到來，對各類金融機構都是重大考驗。同時數字化、智能化時代到來，對金融業既是機遇也是挑戰。

金融機構如果沒有足夠實力加大科技投入，實現數字化、智能化轉型，就會被技術進步淘汰。

科技創新，招行是最活躍的銀行之一。

招行成立以來堅持創新驅動，近年來更是加大數字化創新力度，積極探索“AI+金融”“人+數字化”，加強產品創新、管理創新、模式創新，為客戶帶來更大的收益、更好的服務體驗。

AI時代到來，招行的科技戰略也不斷升級。2023年，招行首次提出，要花三年時間從“線上招行”邁向“智慧招行”，構建新的護城河，使自身在市場上的競爭力更強，客戶體驗更好，更好抓住技術帶來的機遇。

理解“智慧招行”的科技核心，是AI。招行在“人、財、物”等方面加大AI專項投入，以確保資源匹配。“智慧招行”這一新的護城河，將給招行帶來什么？

一是客戶體驗、服務效率以及產品創新能力再上新臺階。以招行APP為例，運用大模型技術，其智能財富助理“小招”已經逐步向“能聽會說”的銀行助理進化。數字化賦能，給業務帶來切實的效果。上半年，招行零售信貸業務數字化獲客在零售信貸業務整體獲客中的占比超50%；招行App和掌上生活App的月活躍用戶(MAU)已經達1.17億戶。

二是內部運營管理能力提升。智能化工具應用，大大提升招行的精細化管理能力以及內部運營效率。當前，招行表內外“全業務”智能化預警覆蓋率達到100%，不但提升信貸服務效率，也輔助客戶經理和信貸人員提升客戶盡調和信貸審查效率。

三是價值銀行效果進一步得到顯現。從零售銀行到輕型銀行、再到價值銀行，招行不斷升級迭代，保證了招行正確的發展方向，為客戶、員工、股東、合作伙伴、社會創造了綜合價值。

在統計學上，有一個著名的“鐘型曲線”，用在分析一個行業時有深刻的內涵。當衡量任何一個群體時，多數的成員都會落入平均水平，只有少數幾個最優秀的個體存在。在金融業亦然。

過去，招行是銀行業“鐘型曲線”上最優秀的銀行之一。未來，招行需要在更長的周期中繼續證明自己。

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